El Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria ha acordado fusionar Bankia y BMN frente a una venta individual de ambas entidades controladas por el Estado. Los bancos estudian ahora esta decisión.
«El mayor valor estimado para el FROB de una estrategia de integración de BMN y Bankia frente a la venta individual de las entidades sería de 401 millones de euros, lo que supone un significativo aumento del valor de la integración de BMN en Bankia respecto a la alternativa de venta individual», ha afirmado el Fondo.
La decisión adoptada este martes se ha realizado en base a los análisis y estudios encargados a AFI y Société Générale, y se ha considerado que la fusión de Bankia y Banco Mare Nostrum (BMN) es la «mejor estrategia» para cumplir con el mandato, esto es: «Optimizar la capacidad de recuperación de las ayudas públicas ante un futuro proceso de desinversión».
El FROB ha dado a conocer este acuerdo a las entidades financieras a fin de que éstas inicien las actuaciones que correspondan en el marco de gestión y competencias de sus órganos de gobierno, y con un estricto respeto a la normativa nacional y comunitaria aplicable.
AFI ha realizado un estudio de las distintas alternativas posibles con la finalidad de concluir sobre la estrategia más adecuada, dentro del marco legal aplicable a las participaciones del FROB en entidades de crédito, para optimizar la capacidad de recuperación de las ayudas públicas.
De esta forma, la asociación realizado distintos trabajos, como el estudio de la capacidad de recuperación de ayudas por parte del FROB mediante la desinversión de una sola entidad resultado de la fusión de Bankia y BMN. Así, ha estimado el valor de la participación del FROB derivado de la desinversión en una entidad resultado de la fusión de Bankia y BMN, teniendo en cuenta sinergias y costes de la operación de integración, así como otros factores que impactan en la valoración de la participación del FROB, incluido el descuento que se aplica en operaciones análogas por el elevado volumen de la participación a desinvertir.
Además, ha realizado el estudio de la capacidad de recuperación de ayudas por parte del FROB mediante la puesta en marcha de estrategias alternativas de desinversión individual de Bankia y BMN, para ello se han tomado como alternativas viables de desinversión la venta de Bankia mediante la colocación de paquetes accionariales en el mercado, como se ha venido haciendo hasta ahora, y de BMN mediante un proceso competitivo de subasta, opción finalmente descartada. Para valorar Bankia, AFI ha tomado como referencia la cotización media de los últimos meses.
Asimismo, para la venta individual de de BMN, el FROB ha contratado a Société Générale para llevar a cabo un procedimiento específico de evaluación del interés de mercado sobre la entidad. Este resultado del procedimiento fue trasladado a AFI para completar su análisis.
Por último, AFI ha realizado un análisis comparativo y una valoración de la mejor estrategia para optimizar la recuperación de las ayudas y asegurar la utilización más eficiente de los recursos públicos, sobre el que centra sus conclusiones y recomendación final.
Sobre la base de todos los estudios realizados, el experto entiende que la mejor estrategia para optimizar la recuperación de las ayudas y asegurar la utilización más eficiente de los recursos públicos descansaría en una primera operación de integración de BMN en Bankia, y posterior desinversión mediante colocación en mercado de paquetes accionariales, durante el periodo restante hasta el plazo máximo permitido (actualmente, dicho plazo es diciembre de 2019), aprovechando los momentos más favorables de mercado.
Bankia y BMN realizarán sus propios estudios
Ahora llega el turno de los dos bancos implicados. Bankia ha comunicado que someterá próximamente a su Consejo de Administración iniciar las «actuaciones necesarias para llevar a cabo un análisis independiente» de la eventual fusión con el Banco Mare Nostrum (BMN) recomendada por el FROB.
En un comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Bankia añade que todavía no se ha tomado «ninguna decisión» sobre esta operación y que, en la actualidad, «no existe acuerdo o propuesta de ningún tipo relativa al análisis de los términos de una posible fusión«.
Un eventual proceso de fusión, añaden, requeriría de la aprobación por los Consejos de Administración de ambas entidades y de sus juntas de accionistas, así como cumplir con los requerimientos legales establecidos por la normativa nacional y comunitaria.
En la misma línea que Bankia se ha posicionado BMN, que procederá «de manera inmediata» a iniciar los trabajos necesarios para el análisis de una fusión con Bankia, «teniendo siempre en cuenta la defensa de los intereses de todos los accionistas, y con pleno respeto a la legalidad y a los trámites exigibles«.
En un hecho relevante remitido hoy a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), BMN ha asegurado que «ninguna decisión se ha tomado hasta el momento«, y que la fusión debería ser aprobada por los consejos de administración y juntas de accionistas de las dos entidades.
