Hispania, opada ahora por filiales de Blackstone, dejará de cotizar una vez se materialice la opa, que aún tendría que contar con el visto bueno de la Comisión Nacional de la Competencia y el Mercado, así como el visto bueno de la mayoría de accionistas.
Las filiales de Blackstone, tal y como había señalado este jueves Intereconomía.com, tendrán que abonar en efectivo casi 1.600 millones de euros por más del 83% que no controla de la socimi cotizada. El mercado da por buena la opa, ya que el precio se está ajustando a la cantidad ofertada.
La opa, anunciada por Alzette Investment S.à r.l. -Bidco-, con sede en Luxemburgo y controlada e íntegramente participada por entidades asesoradas por filiales de Blackstone ha detallado información que aparecerá en el folleto que tendrá que aprobar la CNMV para dar inicio a la opa. La decisión de lanzar la opa se adoptó el pasado 4 de abril por el consejo de administración de Bidco, que opera de forma independiente al resto de filiales gigantesco fondo. El folleto explicativo de la opa tendrá que entregarse a la CNMV como muy tarde el próximo 4 de mayo de 2018, un mes después del acuerdo de la cúpula de Bidco.
Blackstone ostenta el 16,56% del capital de Hispania, y valora la compañía en unos 1.900 millones, pero tendrá que desembolsar casi 1.600 millones -1.585, concretamente-, un pago que se realizará en efectivo y que podría rebajarse en caso de que la socimi pagara dividendos o repartiera rentas entre los accionistas. La oferta inicial es de 17,45 euros en efectivo por acción.
Las primas van del 18,4% al 5%, dependiendo del cálculo efectuado
Según ha apuntado Blackstone, el precio por cada acción de Hispania representa una prima de aproximadamente el 18,4% con respecto al EPRA NNNAV reportado a 31 de diciembre de 2017 de 15,15 euros por acción de Hispania, una vez ajustado los 0,41 euros por título de dividendo pagado en marzo de 2018, es decir, el equivalente a 14,73 euros por acción de Hispania.
Existe otra serie de cálculos. Según el fondo, se abona una prima del 24,5% con respecto al EPRA NNNAV reportado a 31 de diciembre de 2017 de 15,15 euros por acción de Hispania, si se ajusta tanto el dividendo como los honorarios de incentivo no provisionados de 77,6€ millones de euros o 0,71 euros por acción, un precio que rebajaría a 14,02 euros por título.
También hay una prima del 12,5% con respecto al EPRA NAV reportado a 31 de diciembre de 2017 de 15,93 euros por acción de Hispania, si se ajusta el dividendo de marzo, representando los 15,51 euros por acción de Hispania); o un 17,9% con respecto al EPRA NAV reportado a 31 de diciembre de 2017 de 15,93 euros por acción si se ajusta el dividendo y honorarios.
Volumen anormalmente elevado entre el 29 de marzo y el 4 de abril
La prima más baja sería del 5% si se calcula respecto al precio medio ponderado por volumen de 16,62 euros por acción de Hispania para el periodo de un mes finalizado el 28 de marzo de 2018, justo antes de que se registraran «volúmenes de contratación anormalmente elevados de acciones de Hispania en comparación con las SOCIMIs españolas comprendido entre el 29 de marzo de 2018 hasta el 4 de abril de 2018».
La prima sería del 7,9% al precio medio ponderado por volumen de 16,17 euros por acción de Hispania para el período de tres meses hasta el último día en el que la cotización no estuvo Afectada, y por último, el 13,6% al precio medio ponderado por volumen de 15,36 euros por acción de Hispania para el período de seis meses hasta el último día en el que la cotización no estuvo afectada.
Las condiciones para materializar la opa: Hispania no puede vender más del 5% del Valor Neto de los Activos
La opa conlleva una serie de condiciones, como captar el 50%+1 acción del total, es decir, 54.584.772 acciones; la no aprobación por la junta general de accionistas de Hispania, con carácter previo a la finalización del periodo de aceptación de la opa, de cualquier resolución en virtud de la cual se acuerde: la modificación de los artículos de los estatutos como el objeto social o la duración de la sociedad, entre otros.
Hispania no podrá realizar ningún tipo de fusión, escisión, cesión global de activos y pasivos o la emisión de nuevos instrumentos de deuda, y tampoco podrá vender más del 5% NAV a cierre de 2017.
