La Sareb reduce su deuda al bajar el coste de los intereses, pero las cajas rescatadas y por ende sus nuevos dueños, como Abanca, Bankia y BBVA, entre otras, se ven golpeadas ya que obtienen una nula rentabilidad debido a los bajos tipos de interés.
La banca cedió sus activos tóxicos a la Sareb por valor de 51.000 millones, pero el montante no se realizó en efectivo, sino en bonos de la Sareb. Era 2012 y el tipo de interés del bono español estaba muy en positivo, cercano al 2,5% a un año, vencimiento de las emisiones de bonos. A la banca que se quedó con las cajas rescatadas, como Abanca, Bankia o BBVA obtenían una sustancial rentabilidad y sacaban sus activos de balance, un negocio redondo.
No obstante, las siete palabras mágicas de Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo, cambió la cara y las cuentas de estas entidades financieras. Con los programas de compra masiva de deuda, los intereses de los bonos de España se redujeron a mínimos, incluso a negativo en los años posteriores. También los bonos de la Sareb, ya que están ligados a la evolución de la deuda española.
A estas entidades ya no les parecía un buen negocio, ya que tenían que soportar rentabilidades perjudiciales para sus intereses. Del 2,5% se ha pasado al terreno negativo en apenas 5 años. Pero no, la Sareb no mueve el precio del euro en la Eurozona, aunque le ha beneficiado las sucesivas bajadas de los tipos hasta el 0%.
El negocio era redondo para los bancos con entidades rescatadas, pero Draghi lo cambió todo
Los bonos de la Sareb vencen a muy corto plazo, y cada vez han ido disminuyendo su interés, incluso pasar al terreno negativo, por lo que las entidades se han apuntado pérdidas en sus balances, tal y como ha admitido Bankia, y por tanto ocurrirá también con BBVA.
Bankia obtuvo 22.318 millones por los bonos de la Sareb, a los que hay que sumar los 5.819 millones de BMN. Catalunya Banc (ahora en el perímetro de BBVA) registró 6.708 millones, Abanca (NCG Banco) contaba con 5.707, Ceiss (ahora integrada en Unicaja) alcanzó 3.137; Liberbank, 2.917, Caja3 (en Ibercaja) dispone de 2.212 y Banco Valencia (CaixaBank), 1.962. La Sareb repartió un total de 50.788 millones de euros en bonos.
Pero la caída del interés hizo un fuerte agujero a Abanca en 2014. Sus márgenes cayeron ese año un 67%, los de Catalunya Banc, un 25,2%. No obstante, el golpe continúa registrándose en 2017. Bankia ha asegurado que la escasa rentabilidad de los bonos de Sareb han afectado a sus números, más cuando están muy cerca ya del 0%.
A cierre del pasado ejercicio, Bankia tenía 20.698 millones de euros, una importante reducción, pero que ahora tiene que sumar los 5.123 millones de BMN. Los intereses de los bonos se calculan con Euríbor a tres meses más un diferencial. Los bonos vencen entre diciembre y febrero, es decir, un período muy corto de tiempo. El interés abonado es justo el de la renovación. De esta forma, la Sareb tiene de plazo hasta 2027 para quitarse toda la deuda.
