Así al menos lo cree la Comisión Europea que ha advertido de que la nueva norma contable del Banco de España que obliga a Sareb a valorar a precio de mercado todos sus activos y a provisionar las minusvalías detectadas complicará su tarea desinversora y en consecuencia «ralentizará temporalmente» sus ventas.
La Comisión Europea ha lanzado esta alerta en un informe publicado recientemente en el que analiza y compara la actividad de los «bancos malos» que se crearon como consecuencia de la crisis financiera en Irlanda (NAMA), en Alemania (FMS Wertmanagement) y en España (Sareb).
El documento, titulado «¿Qué hace bueno a un ‘banco malo’?. La experiencia de Irlanda, España y Alemania», analiza el impacto positivo que tuvo la creación de estas entidades en sus países para así determinar los factores necesarios para que una sociedad de este tipo tenga éxito y se pueda imitar en otras regiones de su entorno.
Las autoras del estudio, Stephanie Medina e Irena Peresa creen fundamental, entre otros factores, que en el momento de crear este tipo de sociedades se escoja correctamente la tipología de activos a traspasar, se realice un proceso de valoración adecuado, se elija a unos gestores «eficientes» para la cartera, y se proteja su actividad con un marco legal «fuerte».
En el caso de España, el informe de la CE analiza el impacto que ha tenido la circular que aprobó el Banco de España en octubre pasado, y que modifica la manera de valorar los activos de Sareb.
A diferencia de lo que ocurrió en el momento del traspaso de activos, en el que Sareb adquirió una cartera valorada a un precio establecido de 50.780 millones de euros, la circular del organismo que dirige Luis María Linde obliga a Sareb a tasar a precios de mercado todos sus activos de forma individual.
Según dicha norma del Banco de España, si se detecta que dentro de la categoría de préstamos o en la de inmuebles se ha pagado un sobreprecio o existen minusvalías, Sareb debe realizar la dotación correspondiente.
A consecuencia de la aplicación de la norma, Sareb hizo frente en 2015 a unas minusvalías de 3.012 millones de euros en la cartera de préstamos, lo que provocó que la sociedad consumiera todo su capital y tuviera que recomponer sus recursos propios mediante la conversión en capital de 2.171 millones de euros de su deuda subordinada.
En este sentido, la Comisión Europea reconoce que esta nueva normativa ha hecho que Sareb sea de los tres casos analizados en el estudio el que se enfrenta a un mayor «desafío y un entorno de mercado más difícil».
Como explica el informe, con la nueva circular contable, la rentabilidad de cada operación de venta que realice Sareb ya no dependerá del precio que pagó en su momento por cada activo, sino de su capacidad de batir la nueva valoración, mucho más cercana al precio de mercado.
«Las nuevas normas de valoración tiene implicaciones en la tarea de desinversión (de Sareb), ya que para obtener beneficios le exigen centrarse en aquellas operaciones donde el precio de venta esté por encima de la nueva valoración, lo que provocara una ralentización temporal de la liquidación de sus activos», afirma el informe.
La Comisión Europea destaca el «importante papel» que ha jugado Sareb en la recuperación del sector bancario, y reconoce que ha ido «más allá de lo que establecía su mandato primordial», ya que la sociedad ha lanzado un plan social de viviendas al que ha comprometido unas 4.000 unidades.
