Citi ha considerado que la compra de Banco Popular hará aumentar la rentabilidad de Banco Santander en un 24%. El ROI actualmente se sitúa entre el 13% y 14%, por lo que se elevará entre el 15% y 16%.
El análisis de Citi apunta un precio objetivo de 5,9 euros, es decir, un 2,5% más respecto a los niveles actuales, al tiempo que ha considerado que la operación es «muy buena» para la entidad cántabra. La recomendación de Citi es mantener las acciones de Banco Santander.
En cuanto a los costes por los litigios por el caso Banco Popular, la entidad financiera tendría previsto un coste de entre 600 y 800 millones de euros para responder a las demandas de los accionistas y bonistas. La entidad financiera parte de la base que compró la entidad una vez aprobada la resolución, determinada primero por la Junta Única de Resolución, y ejecutada después por el Frob español, motivo por el que los accionistas y bonistas podrían emprender acciones legales por esa decisión. Lo tendrán que hacer ante la Justicia Europea, como ya han hecho grandes inversores de Banco Popular.
Como responsable civil subsidiario, el Santander podría tener que hacer frente a la devolución de 400 millones a los accionistas minoritarios que acudieron a la ampliación de capital de 2.505 millones de euros realizada por Banco Popular hace un año. Estos inversores tomaron entre 1.100 y 1.200 millones de euros en acciones en la ampliación de capital. No obstante, muchos inversores vendieron su paquete antes de la resolución, por lo que el montante total pudiera ascender a los 800 millones en caso de que acudan a los tribunales y éstos les den la razón, que aún está por ver el veredicto judicial.
Para Citi, Santander es el «líder indiscutible» en la banca española tanto por activos y préstamos como por depósitos, al tiempo que la compra de Banco Popular ha abierto aún más la brecha con el segundo banco de España.
Con la compra de Popular, Santander se ha hecho con el liderazgo del sector en pymes, con una cuota del 25% del total, pero también con las hipotécas, con un 35% del total. La firma estadounidense también ha revisado al alza los beneficios netos en los próximos cuatro años, desde el -3% hasta el 4%.
