El BCE, el principal responsable de la burbuja de deuda en la Eurozona, hace perder 700 millones al año a BBVA y Santander. Así lo ha asegurado en un informe Scope Ratings.
Tanto BBVA y Santander tienen que asumir el coste de los intereses para hacer frente al nuevo mecanismo para evitar rescates bancarios con dinero público. La normativa les impone disponer de unas provisiones para sus pasivos de categoría AT1 o los Cocos -bonos convertibles-, activos que pueden entrar en pérdidas sin ocasionar una merma a los accionistas particulares.
Estos dos productos financieros están destinados únicamente a inversores cualificados e institucionales, pero a un elevado tipo de interés que le está ocasionando pérdidas a la gran banca española. Según el informe adelantado por VozPópuli, la agencia Scope cifra el coste de estos intereses para el BBVA en 436 millones de euros al año, es decir, se paga un interés de entre el 6,75% y el 9% anual, muy por encima de los rendimientos de la deuda coorporativa, que dependiendo del vencimiento rinde a un tipo negativo. Solo en la emisión de abril, BBVA abona un 8,875% por la emisión de los 1.500 millones de euros.
Santander, por su parte, tiene que pagar 283 millones de euros por sus emisiones de activos del tipo AT1, por valor de 1.500 millones de euros cada una. La entidad financiera abona un tipo de entre el 6,25% y el 6,375%.
Los cocos pueden llegar a generar pérdidas y forman parte del grupo de deuda perpetua. De esta forma, las entidades financieras los han puesto en circulación para evitar que los contribuyentes asuman las pérdidas, como ya ha sucedido durante la crisis. Así, serían los inversores en este tipo de bonos quienes asumieran estas pérdidas, de ahí que los intereses sean tan elevados, pero es un obligado requerimiento del BCE.
De esta forma, los institucionales son los únicos capaces de asumir tales riesgos, pese a su atractiva rentabilidad. En contrapartida al elevado interés, el inversor en cocos puede llegar a perder el total de la inversión en caso de una catástrofe financiera, o bien puede dejar de percibir los intereses si así lo considera la entidad financiera. También hay ciertos requisitos o condiciones por las que el BCE puede anular el pago del cupón.