El director de inversiones de JP Morgan en España, Manuel Arroyo, ha presentado en Capital Intereconomía las perspectivas trimestrales de la entidad.
Para Manuel Arroyo, «el activo que mejor debería comportarse es la renta variable, creo que serán buenos meses», aunque cree que siempre hay amenazas «nos preocuopa China, con unos meses ahora tranquilos, posibles decepciones de resultados empresariales, incertidumbre política…siempre hay cosas».
«Hay que tener en cuenta que los fundamentales macro económicos son sólidos. Estamos en un mundo en que vamos a seguir creciendo un 3%, creo que las bolsas deberían reflejarlo».
En cuanto a la renta variable, tienen confianza en renta variable, y sobretodo en la americana. «La economía americana suele ir por delante de la europea, y la razón fundamental es que allí hay mucha más visibilidad, aunque no se esté creciendo ahora mucho allí, pensamos que va a seguir creciendo, y pensamos que las elecciones del día 8 no van a tener tanto impacto».
Subida de tipos de interés
«Yo creo que ya está descontado, pero es importante. Como la FED no suba tipos en diciembre eso probablemente genere dudas y falta de confianza en los bancos centrales, algo que se está discutiendo mucho ahora, así que esperamos que lo haga, en definitiva el que suban los tipos es simplemente un proceso de normalización de su política, porque siguen teniendo tipos muy bajos y la economía ya no lo necesita».
En cuanto a su posición en renta variable americana y en mercados emergentes, opina que «ese es el cambio más importante que hemos hecho en cartera en el último trimestre. Básicamente lo que reconocemos es que la situación de los mercados emergentes está mejorando».
Infraponderados en renta variable de Japón
«Bueno creo que como gran parte del mercado, estamos viendo salidas masivas del mercado japonés y creo que todo gira en torno a las dudas del banco central japonés. Yo ceo que la renta variable tiene que ser global».
La visión en renta corporativa de JP Morgan es clara, «seguimos apostando por deuda corporativa pero la de menor calificación crediticia, porque estamos cómodos y sus fundamentales son muy sólidos».
También ha tenido tiempo de comentar las palabras de Draghi en el día de ayer, «hizo lo que nosotros esperábamos, nos parecía muy precipitado que en el mercado emepezasen a hablar de que redujése el programa».
Por último, Manuel Arroyo ha comentado lo que rodea al Brexit, y lo que peude provocar, «sí, va a generar mucha volatilidad, ahora está beneficiando a los ingleses porque a un lado la libra, los datos macro son buenos y la bolsa ha subido, pero a medio-largo plazo va a ser negativo para la economía inglesa y la europea».