ACS ha sorprendido al mercado con una generosa oferta de 18,76 euros por acción, pero Atlantia puede no rendirse y estudiará una nueva contraoferta. La guerra de opas, como sucedió en su día por Endesa, puede repetirse ahora.En septiembre de 2005, Gas Natural lanzó una opa sobre Endesa a 21,3 euros, parte de ella en acciones (13,85 euros) y parte en efectivo (7,45 euros). El entonces presidente de Endesa, Manual Pizarro, se negó en redondo y dijo que la eléctrica valía 45 euros, lo que provocó la incredulidad entre la banca de inversión. Sin embargo, se abrió la caja de pandora de la guerra de opas en la Bolsa.
A finales de febrero de 2006, la alemana E.On sorprendió con una oferta de 27,5 euros por acción de Endesa, el 40% más que Gas Natural que se retiró de la puja. Cuando todo apuntaba a que el nuevo dueño de Endesa sería la alemana, aparecieron en escena en noviembre de 2006 Acciona, de la familia Entrecanales, y la italiana Enel, comprando acciones en el mercado. Acciona, con la ayuda financiera del Santander se hizo con el 25% del capital, mientras Enel compró el 10%.
En una guerra de opas los que más ganan son los accionistas. En el caso de Endesa pasaron de una oferta incial de Gas Natual de 21,3 euros a una final de Enel de 41 euros por acción
En marzo de 2007, Enel terminó lanzando una opa a 41 euros por acción, casi el doble de la oferta inicial de 21,3 euros de Gas Natural y muy cerca de los 45 euros de los que habló Pizarro. Los que más ganaron en esa operación fueron los accionistas, que doblaron, con la guerra de opas, la oferta primera.
Si en ese momento estaba en juego una de las grandes eléctricas europeas, muy bien posicionada inetrnacionalmente con su filial Enersis, ahora es el primer grupo de infraestructuras europeo, un tipo de compañía muy valorados por los grandes inversores, especialmente en un contexto de bajos tipos de interés, por su alta rentabilidad, el objeto de deseo de dos compradores: ACS y Atlantia.
Oferta, contraoferta y….
La concesionaria italiana Atlantia analiza la contraoferta presentada ayer por parte de la filial alemana de Actividades de Construcción y Servicios Hochtief por Abertis para lanzar «una oferta más competitiva en los próximos meses», han informado informaron el jueves fuentes cercanas a la operación.
Se abriría así una guerra de opas por el grupo de infraestructuras español que podría alcanzar precios que el mercado no barajaba hasta ahora, tal y como ocurrió en el caso de Endesa.
Según CM Capital Markets, la propuesta de Hochtief, de 18,76 euros por acción, ha superado todas las expectativas, lo que obliga a la compañía italiana a revisar significativamente al alza su oferta inicial de 16,50 euros si quiere mantenerse en la puja.
Atlantia no descarta mejorar la oferta
Según declaraciones del consejero delegado de Atlantia, Giovanni Castellucci, recogidas el miércoles por el periódico italiano Corriere della Sera, la empresa no descarta mejorar dicha cifra.
«Seguimos totalmente convencidos de la validez económica e industrial de nuestra oferta para los accionistas de Atlantia y Abertis y nos reservamos el derecho a evaluar, de acuerdo con la ley, cualquier posible modificación o decisión sobre nuestra oferta», afirmó el directivo.
Una de las fuentes informó de que Atlantia basa la lógica industrial de la fusión con Abertis en una cartera del grupo fusionado muy sólida, la diversificación geográfica que se obtendría en países con estabilidad regulatoria y en una experiencia conjunta ampliamente demostrada en el negocio de concesiones.
Atlantia dice que cuenta con financiación
Respecto a si la mejora de la oferta para superar el listón de la de Hochtief podría suponer un sobreesfuerzo financiero para Atlantia, con el consiguiente riesgo para su calificación crediticia, la fuente apuntó que la firma italiana está «tranquila» en este sentido porque «tiene una capacidad financiera muy alta para reaccionar en el momento que fuese necesario».
Además, dijo que la oferta presentada en junio se sostenía en financiación propia y ajena, y que, en caso de elevarla, Atlantia «podría tener capacidad para renegociar con los bancos».
Asimismo, indicó que la compañía italiana no tiene prisa en anunciar una nueva propuesta por Abertis y que sus directivos son conscientes de que «hay mucho tiempo» para hacerlo.
La acción de Atlantia cierra la sesión con una subida del 0,6 % a 27,08 euros, mientras que la de Abertis cae un 0,3 % a 18,78 euros.