«Vender Endesa«. Esta es la última recomendación de Goldman Sachs, el gigante de la inversión estadounidense, sobre Endesa. A juicio de los analistas de la entidad financiera, Endesa tiene un potencial de caída del 7%, hasta los 17 euros por acción. No obstante, este porcentaje podría incrementarse al 8,5%, según los analistas. La firma descuenta en su análisis el dividendo extraordinario anunciado -del que se beneficiará principalmente la italiana Enel que posee el 90%-.
La firma estadounidense se centra en su análisis en la relación que guardan sus datos de crecimiento y el precio de sus acciones. Así, ha aconsejado «vender» por dos principales razones: la falta de un Gobierno para llevar a cabo su venta a fondos de inversión y la caída de los márgenes en el negocio eléctrico.
En cuanto a la caída en los márgenes podría obligar a la empresa a aumentar el coste a sus clientes, una estrategia desaconsejada por Goldman Sachs ya que haría que los clientes cambiaran de compañía.
Sobre el bloqueo político, Goldman Sachs no cree que haya «cambios regulatorios importantes» con la formación de un nuevo Gobierno ya que ni Ciudadanos ni Podemos liderarían ninguna opción, y es que estos partidos proponen una reducción de las remuneraciones a hidroeléctricas y nucleares, lo que podría impactar directamente a los resultados de las energéticas.
Esta merma en el crecimiento es la principal razón por la que Goldman Sachs ha puesto en alerta a los actuales accionistas, que ven como la acción cae un 54% desde los máximos históricos en 2007, es decir, los accionistas han perdido 54 euros de cada 100 invertidos en ese tiempo.
Entre otros riesgos, Goldman Sachs detecta una caída de precios de la energía en España, repercutiendo gravemente en los márgenes de las las plantas que utilizan carbón, impactando directamente en los beneficios. De hecho, las eléctricas españolas continúan utilizando la energía más contaminante para levantar los precios y así engordar sus ingresos.
La entidad estadounidense se fija también en la previsión de precios de los combustibles fósiles y en las caídas los márgenes sobre el suministro son otros dos riesgos principales para Endesa. En este sentido, cree que los precios del gas y del carbón irán en aumento, afectado directamente a los resultados de Endesa.
Goldman ha indicado que el precio de las acciones no está justificado en las cifras aportadas por la compañía a cierre de junio de 2016.
A su juicio, la incertidumbre política reduce la probabilidad de una venta de la empresa tras los rumores de que fondos como CVC, Macquarie y KKR se preparaban para hacer una oferta por el 100%.
