MásMóvil, el cuarto operador de telecomunicaciones en España, ha reducido su deuda tras comprar Yoigo y Pepephone, pero arroja unas pérdidas de 41,8 millones de euros, ocho veces más.
Las cuentas correspondientes al primer trimestre arrojan un beneficio bruto de explotación (Ebitda) de 40,39 millones de euros, el doble de los 19,87 millones de un año antes. En cuanto a los ingresos ordinarios suben un 8,5%, hasta los 296,86 millones. Estos datos están incluidos en el folleto de admisión en el Mercado Continuo que ha registrado la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
MásMóvil va camino de cumplir los objetivos fijados en su estrategia para el 2017
MásMóvil asegura que se está cumpliendo su estrategia, que pasa por incrementar en 500.000 las líneas fijas de banda ancha y Líneas móviles en el año. Solo en el primer trimestre ha conseguido un incremento de 163.000. En cuanto al incremento de ingresos por servicios, se fijó un incremento de al menos el 10% respecto al 2016 para todo este ejercicio. La subida en este primer trimestre es del 17%, mientras que el objetivo del Ebitda recurrente tenía que ser superior al 70%, hasta como mínimo los 200 millones, solo en el primer trimestre se ha incrementado en un 128%.
La CNMV ha aprobado el paso de MásMóvil al Mercado Continuo desde el Mercado Alternativo Bursátil (MAB), que se concretará mañana, viernes. Según explica la operadora en el folleto, de las pérdidas contabilizadas en el primer trimestre, 34 millones corresponden a la variación a valor razonable de derivados emitidos por el grupo, sin que ello suponga una salida de caja.
MásMóvil señala en el documento que no tiene intención de pagar dividendo a cuenta de los resultados de los ejercicios 2017 y 2018, aunque no lo descarta en el futuro. La operadora recoge una serie de riesgos a lo largo del folleto, entre ellos el elevado endeudamiento, impulsado por la compra de Pepephone y Yoigo. Al cierre del primer trimestre, la deuda financiera neta se situaba en 777 millones.
Según MásMóvil, el endeudamiento podría dañar la capacidad de la sociedad para cumplir los ratios financieros incluidos en los contratos de deuda, lo que podría dar lugar a su vencimiento anticipado y aumentar los costes de los préstamos presentes y futuros.
Por ello, la operadora no descarta la posibilidad de tener que recurrir a ampliaciones de capital o a desinversiones. MásMóvil también señala el riesgo derivado de la concentración de ingresos en un sólo país, España, que supone el 99,7% de la cifra de negocio.
Refinanciación de deuda con ACS Telefonía
En un hecho relevante comunicado a la CNMV a última hora de este jueves, la empresa señala que en el proceso de refinanciación de la estructura financiera de la compañía actualmente en marcha, MASMOVIL ha llegado a un acuerdo con ACS Telefonía Móvil S.L. («ACS») para la refinanciación de la deuda generada por la adquisición de las acciones y créditos participativos de Xfera Móviles, S.A.
Los principales términos del acuerdo alcanzado modifican los del pasado mes de octubre de 2016, entre ellos que se «cristaliza en 80 millones de euros el posible pago contingente (earn-out)».
En valor neto presente, «la cristalización del earn-out supondrá un incremento de la deuda financiera de MASMOVIL de tan solo 6 millones de euros», agrega. Además, tras el acuerdo se elimina el interés variable del 3%, lo que «implica un ahorro en el pago de intereses futuros y por tanto la salida de caja correspondiente de alrededor de 12 millones», según la empresa.
Se modifican las ventanas de conversión, que pasan de dos a una única hasta el 30 de junio de 2021, resultando la posible conversión de esta deuda en la emisión de 4,8 millones de acciones (lo que implica un precio de conversión implícito de 41,67 euros).
La compañía considera que todo lo acordado tiene implicaciones positivas porque la eliminación del interés variable supone un ahorro en el pago de intereses futuros y por tanto la salida de caja correspondiente de alrededor de 12 millones de euros.
Añade que el tratamiento contable de la deuda, al pasar a tener consideración de «fijo por fijo», se simplifica sustancialmente, pasando a considerarse un instrumento convertible y no uno híbrido, por lo que su contabilización no dependerá en adelante de la evolución del precio de la acción de MASMOVIL, como ha sido el caso hasta ahora.
También se revierte en el Balance de Situación del Grupo el impacto de la contabilización en función del precio de la acción de MASMOVIL, con un relevante aumento de los Fondos Propios de la Compañía y una reducción de la deuda financiera.
La compañía considera este acuerdo un «comienzo positivo» del proceso de refinanciación de su estructura financiera recientemente iniciado, tanto por los ahorros de gasto financiero y de salida de caja correspondiente que supone, como por la simplificación del Note y de su contabilización, que refleja las favorables expectativas de MASMOVIL sobre su evolución futura.
