Telefónica, presidida por José María Álvarez-Pallete, alcanza casi los mínimos anuales y ha cerrado la jornada en los 7,29 euros por acción. Con este precio, la deuda de la compañía a cierre de marzo equivale al 116% de su valor en Bolsa.
No son pocos los frentes que se acumulan ante Telefónica. El principal de ellos es Argentina, con un peso muy devaluado frente al dólar, que alcanza máximos históricos frente a la divisa del considerado aún país emergente. El Gobierno de Mauricio Macri ya ha recibido el pago de 15.000 millones de dólares para poder elaborar los Presupuestos, al tiempo que aún faltarían por inyectarse otros 40.000 millones del Fondo Monetario Internacional y otros organismos internacionales.
El crédito total alcanza los 55.000 millones de euros, un montante por el que Macri debe hacer frente a la crisis en el mercado de divisas del país y estabilizar la economía. No obstante, las medidas que se esperan tomar ha puesto en alerta a los inversores. Este mismo jueves, la Bolsa de Buenos Aires cerraba con un soberano varapalo cercano al 9%. En el mercado se ha difundido el rumor de la imposición de un tributo sobre las acciones de las cotizadas del país. Junto con las medidas, Argentina pondrá en marcha reformas para anular el déficit fiscal, que llegó al 3,9% del PIB el pasado 2017.
Argentina iba a servir de revulsivo para Telefónica y poder ingresar cerca de 1.000 millones de euros con la salida a Bolsa de su filial, una operación que fue paralizada ante la situación de emergencia en el país. El tiempo en el mercado no acompañaba en absoluto, y de haberlo hecho, tendría que haber bajado el precio, por lo que Telefónica nunca ha estado dispuesta a valorar en menos sus activos.
No obstante, hay más factores más allá de Argentina: la competencia y las nuevas plataformas
Telefónica no ha sido capaz de adaptarse a los nuevos tiempos del sector de las telecomunicaciones. Su marcha en Bolsa ha sido peor que el resto del mercado, y a esto hay que sumar la feroz competencia en España, más con la irrupción de MásMóvil, una auténtica amenaza para la empresa que se ha dedicado a incrementar los precios de las tarifas desde 2016, poniendo en riesgo la facturación ante un mayor aumento de la portabilidad de los clientes.
Telefónica alcanza niveles no vistos desde 2003
La situación para la operadora en Bolsa es dramática. Se aproxima no solo a mínimos anuales, sino a niveles no vistos desde 2003 en el IBEX 35, en los últimos coletazos de la durísima crisis tecnológica de aquellos tiempos.
Los planes de Telefónica pasaban por reducir la deuda, que ha cerrado en los 43.975 millones a cierre de marzo, con una importante bajada a nivel interanual, pero tan solo un 0,57% menos de la registrada en diciembre del pasado ejercicio. Entonces, la capitalización de Telefónica rondaba los 40.000 millones de euros, hoy ese valor en Bolsa desciende por debajo de los 37.900 millones de euros, dejando su deuda en un 16% más.
Desde enero, las acciones de la operadora se dejan casi un 10% en el IBEX 35, aunque no es la peor del mercado, lugar que ostenta DIA, con un desplome del 40% y Bankia, con otro hundimiento de casi el 20%. No obstante, sigue la estela de los dos últimos años, cuando las caídas en Bolsa fueron
Asimismo, la estrategia de Telefónica pasaba por colocar en el mercado su filial británica O2, al tiempo que descartaba vender su filial alemana. Sí consiguió colocar Telxius, su división de infraestructuras por 1.250 millones de euros, y ha recomprado deuda híbrida recientemente por valor de 5.000 millones.
