El golpe de Estado en Cataluña tendrá consecuencias devastadoras para el PIB. En el peor escenario, restará hasta un máximo del 2,7% del PIB en España, es decir, 27.000 millones de euros, según los cálculos de la Autoridad Fiscal, AiRef. La Comunidad Autónoma entrará en recesión.
El peor escenario aún no se ha activado, según la AiRef, pero sí lo hará en caso de que se agudice y se prolongue la crisis política, social y económica, con la salida de 1.982 empresas en tan solo cuatro semanas.
La valoración del impacto total del escenario de inestabilidad política e institucional en Cataluña se basa en dos dimensiones complementarias, de efecto aditivo: un aumento de la incertidumbre que afecta al conjunto de España y una pérdida de confianza idiosincrática sobre la economía catalana.
El «shock idiosincrático» en Cataluña será de una reducción del 0,3% en el crecimiento de PIB catalán en el escenario central y de hasta el 1,5% en el escenario con riesgos a la baja, si se agudiza y prolonga la crisis; estos impactos, sumados al shock común en España, supondrán un menor crecimiento del 0,7% en el escenario central y de hasta el 2,7% en el escenario con riesgos a la baja.
En el escenario central de resolución a corto plazo y manteniendo las entregas a cuenta acordadas en julio, sería factible el cumplimiento del déficit público en Cataluña; pero, si se actualizan las entregas a cuenta conforme al crecimiento del 2,3% contemplado en el Plan Presupuestario, el cumplimiento del objetivo de déficit en Cataluña sería improbable, ha destacado.
En el escenario de materialización de los riesgos a la baja en su máxima extensión, sería muy improbable el cumplimiento del objetivo de déficit, con independencia de las entregas a cuenta
En el informe se incluye no solo el impacto en Cataluña del shock común para el conjunto de España –entre 0,4% y 1,2%- sino también el efecto del shock idiosincrático en dicha comunidad autónoma, que restará de forma adicional y particular entre 0,3 y 1,5 puntos porcentuales a su crecimiento. Este deterioro del crecimiento tendrá, a su vez, impactos relevantes en el déficit público de Cataluña, que pasa de un cumplimiento factible en el mejor escenario a improbable o muy improbable en los escenarios de mayor estrés.
La AIReF emite el informe sobre las líneas fundamentales de presupuestos para 2018 de la Comunidad Autónoma de Cataluña, una vez incorporada la valoración del efecto
idiosincrático sobre la comunidad derivado de la inestabilidad política en la región. El pasado 26 de octubre, la AIReF publicó el Informe sobre las líneas fundamentales de los presupuestos para 2018 de las CCAA, desde la óptica del cumplimiento de las tres reglas fiscales definidas en la LOEPSF. En el mismo, se aplazó el pronunciamiento sobre Cataluña hasta que sepudiera realizar una valoración sobre la incertidumbre asociada a la situación política e institucional de la región y los efectos específicos sobre la propia comunidad, en lo que respecta a las previsiones de PIB regional y a los impuestos propios. Efectuada la valoración señalada, se emite el correspondiente informe.
El escenario central contempla una resolución a corto plazo del impacto político e institucional
El escenario central de la AIReF considera que el shock político e institucional en Cataluña tendrá una resolución a corto plazo, y que las CCAA percibirán los recursos del sistema de financiación comunicados en julio. Después de varios meses de incremento en la incertidumbre asociada al contexto político catalán, los últimos acontecimientos apuntan al comienzo de una normalización progresiva, que implicaría un escenario de estrés temporal, con una resolución del “shock” en un horizonte de corto plazo. Por otra parte, como ya se indicó en el informe del 26 de octubre, dado que todas las CCAA han elaborado sus previsiones presupuestarias para 2018 a partir de los recursos del sistema de financiación autonómica (SFA) que se les comunicaron en julio, se ha tomado este supuesto como parte del escenario central de la AIReF.
No obstante, existen riesgos a la baja asociados a la dilatación en el tiempo y la intensificación de la incertidumbre derivada de la inestabilidad política catalana y/o a la revisión de los recursos del SFA. La AIReF advierte de la existencia de riesgos a la baja para las previsiones de crecimiento en el corto plazo, derivados de una intensificación y una prolongación en el tiempo de la situación de inestabilidad. Por otra parte, la falta de aprobación del proyecto de Presupuestos Generales del Estado determina que deban valorarse escenarios alternativos en relación con los recursos del SFA, que, de producirse, afectarían negativamente a la probabilidad de cumplimiento del objetivo en 2018.
La valoración del impacto total del escenario de inestabilidad política e institucional en Cataluña se basa en dos dimensiones complementarias, de efecto aditivo: un aumento de la incertidumbre que afecta al conjunto de España y una pérdida de confianza idiosincrática sobre la economía catalana. La realización de previsiones macroeconómicas en un entorno de inestabilidad política como el actual resulta particularmente compleja. La evaluación del shock sobre la economía catalana tiene dos dimensiones complementarias, cuyo impacto es aditivo. En primer lugar, un componente común de aumento de incertidumbre, que afecta al conjunto de la economía española.
Esta perturbación supone un aumento del rango de escenarios posibles, dificultando la toma de decisiones y generando escenarios de riesgos asimétricos (concentrados “a la baja”). En segundo lugar, el shock evaluado tiene un componente idiosincrático sobre la actividad económica catalana, derivado de un deterioro de las expectativas sobre la evolución económica en Cataluña (pérdida de confianza), cuyo impacto se suma al común, descrito anteriormente.
