Los inversores se lanzan a la compra de activos considerados refugio. El oro se sitúa en máximos de agosto de 2013, en los 1.366 dólares por onza; la plata, en máximos de julio de 2014, en los 20,32 dólares por onza; el bono alemán registra una rentabilidad en mínimos históricos, en el -0,2%, con el precio del bono en máximos de toda la historia. Son valores que se han disparado tras el Brexit, que podría ser el detonante de la próxima crisis. No obstante, pese a las caídas de las Bolsas en el Viejo Continente, con el IBEX 35 cediendo un 14% desde el inicio del año, y el desplome de casi el 25% en el MIB-30 de Milán. Solo en Europa hay dos índices bursátiles en positivo desde enero: el FTSE-100 de Londres, debido al desplome de la libra, y el índice de Noruega. Ambos suben un 5,5% y un 1.7%, respectivamente.
No obstante, Wall Street registra un mejor comportamiento y el S&P 500 se sitúa a tan solo dos puntos de sus máximos históricos. La subida es del 4% desde enero, la misma que registra el Dow Jones. El tecnológico Nasdaq cede un 1%, pero se sitúa a solo 300 puntos de los máximos históricos registrados a principios del 2000 con la burbuja tecnológica.
Por qué Wall Street no muestra signos de debilidad. ¿Acaso es que la crisis tras el Brexit solo afecta a Europa? ¿Sería atractiva la inversión en EE UU ahora? Los analistas consultados por INTERECONOMÍA.COM responden a estas cuestiones.
«El oro trata de recuperar niveles superiores a los 1.500 dólares por onza y se espera que vuelva a tocarlos en este 2016», ha indicado Meigatrader, premio del público a la mejor tuitera de Bolsalia 2014. Asimismo, ha señalado que «la plata tambien ha recuperado en parte porque es un metal muy usado en la industria».
Gráfico mensual del oro. Fuente: Meigatrader
Haciendo referencia al gráfico mensual del oro, Meigatrader señala que el precio del metal precioso inicia su rebote desde octubre de 2008 hasta septiembre de 2011, con máximos en ese momento. «En cuanto se inicia la recuperación de la crisis, el oro vuelve a ceder hasta un nuevo mínimo en Diciembre de 2015». Es a partir de ese momento y con «intranquilidad» en los mercados durante el inicio de 2016 «el dinero vuelve a entrar en el oro». Asimismo, ha recordado que los metales «están referenciados en dólares» y por lo tanto «su cotización también fluctúa en función de la cotización del dólar».
Europa con más problemas que Wall Street
En cuanto al compartamiento de Wall Street, Meigatrader ha considerado que EE UU ha superado la crisis de manera mas «práctica» que Europa, y por este motivo su recuperación es más palpable. En este sentido, ha destacado que «la FED manejó dinero a su antojo, pero al antojo solo de los EE UU».
En Europa, «el BCE tiene que mirar no sólo el conjunto de la Union Europea, sino, que cada miembro tiene sus problemas que va repercutiendo en el resto de Europa». Como ejemplos ha señalado a Grecia o el Brexit, aunque se suma a esta lista la banca italiana. «Cuando parece que se soluciona un problema aparece otro», ha considerado. Y es que, «cuando se «construye» mal , al final se acaba pagando». Por esta razón, ha indicado que en plena era de tipos bajos hay muy pocas oportunidades de conseguir rentabilidad en los ahorros, y la renta variable es sitio para sacar un mayor rendimiento «si se sabe controlar la gestión de capital y el producto en el que se invierte». Sin embargo, hay momentos en los que «la liquidez es la mejor inversión», y este es uno de ellos debido a la incertidumbre en Europa. Y es que los resultados del segundo trimestre pueden hacer cambiar el escenario en EE UU.
Como recomendación, ha señalado que a largo plazo entraría en Europa con un 25% de la posición, ve oportunidad en el mercado inmobiliario, con una mirada puesta a 10 años como mínimo para el alquiler. Asimismo, indica que el oro y la plata físicos son otra oportunidad de inversión a largo plazo.
Respecto a Wall Street, señala que «en un mercado tan maduro y rozando niveles históricos y por otro lado con el cambio del dólar poco favorable, excepto a personas muy experimentadas en el mercado, opino que no se debería entrar ahora en el mercado americano», pese que muchos «expertos» recomiendan entrar siempre en valores o índices que estén tocando niveles históricos porque no hay nadie «pillado» que quiera salir y cambie el sentido del camino». Y es que, cree que la toma de beneficios podría dar lugar a un descanso.
EE UU actúa como refugio
Juan Enrique Cadiñanos, manager de Admiral Markets; Sara Bermejo, analista de Admiral Markets; y Nuria Cremades, analista de Admiral Markets, han señalado que «el problema puede llegar a ser algo general con relación a una falta de confianza sobre los mercados financieros».
«Esto generaría mucha incertidumbre en el corto plazo y afectaría, principalmente, a activos de renta variable, por lo que hay que darle un protagonismo especial e interesante a los mercados refugio, como materias primas y metales», ha destacado el equipo formado por Cadiñanos, Bermejo y Cremades.
«Actualmente EE UU sigue funcionando como refugio por las turbulencias que existen en la renta variable del viejo continente y eso hace que se aumente el apetito por la renta variable americana, con unos índices de referencia que se encuentran en niveles de resistencia», han analizado. En este sentido, han destacado: «El hecho de que no se piense en una relajación próxima en los mercados europeos, hace que veamos posibilidades de superar dichas referencias técnicas en los índices americanos».
El S&P 500 roza máximos históricos. Fuente: Cadiñanos, Bermejo y Cremades, de Admiral Markets
«Además, esperamos cierta tranquilidad en el mercado estadounidense», han opinado. «La decisión de la FED de mantener la política monetaria sin cambios sin subir los tipos de interés y las elecciones programadas para el próximo 8 de Noviembre, mantiene el mercado en aparente calma», han añadido Cadiñanos, Bermejo y Cremades. No obstante, «no se debe dejar aparcado lo que es un hecho, los indicadores macroeconómicos publicados se sitúan en mínimos desde 2009, destacando una ralentización importante en el mercado laboral», han advertido.
«Técnicamente siguen existiendo posibilidades de subida, medias en tendencia alcista y con buena consolidación de precios tras el último impulso experimentado. Las próximas jornadas serán claves para ver si consiguen atacar el nivel de resistencia establecido (2.120 puntos en el S&P 500)», han apuntado.
