La prima de riesgo, en máximos de febrero a un mes de la FED

La prima de riesgo de España alcanza los máximos de febrero, cuando la incertidumbre se disparó por la falta de Gobierno. La subida de la inflación hará actuar a los bancos centrales, la FED de EE UU será el primero en abrir la veda.
Los países con mayores problemas de deuda son los que más sufren por la subida de los precios de la cesta de la compra. Y es que, a España le ha salido muy rentable tener la inflación negativa durante gran parte de 2016 y todo el 2015, ya que los bancos centrales han mantenido los tipos de interés en mínimos históricos, reduciendo los intereses de deuda a niveles jamás vistos. De hecho, España ha llegado a financiarse gratis durante las últimas emisiones de deuda a corto y medio plazo, pero ahora vuelve la normalidad al mercado.
Para contrarrestar la inflación, los bancos centrales tendrán o bien que aumentar las compras masivas de deuda o bien subir los tipos de interés para evitar que los precios continúen al alza de forma progresiva. De momento, solo hay advertencias por parte del Banco Central Europeo, que estudiará qué hacer con su política monetaria a partir de diciembre.
La FED, como siempre, va a años luz por delante de Europa. Aumentará los tipos en diciembre y no se descarta un fuerte incremento durante el 2017. La economía de EE UU ya ha dado buenos síntomas con datos macroeconómicos que apoyan el crecimiento, principal encargo de la FED, y también el alza de precios y del empleo. Ahora, el turno es del Banco Central Europeo, que ha mermado los márgenes de la banca a la mínima expresión tras llevar los tipos de interés al 0%.
El problema de Europa y sobre todo en la Eurozona es que los países aún no han acometido reformas estructurales de calado para favorecer el crecimiento y la creación de empleo. Pese a que España aumenta su PIB a ritmos superiores al 3%, la realidad es que el mercado laboral continúa con una altísma tasa de paro, cercana al 20%, y solo superada por Grecia. En Italia, la prima de riesgo se ha disparado a la espera del referéndum del próximo 4 de diciembre, donde se pretende reformar la Constitución para reducir las provincias y poner en marcha las medidas económicas. En caso de una votación contraria, el país trasalpino se vería abocado a realizar elecciones, con el aumento de los movimientos de izquierda.
La prima de riesgo en España se sitúa ya en máximos de febrero, en los 134 puntos básicos, con un interés del bono a diez años en el 1,662%, y superando los niveles del Brexit. El bono alemán, por su parte, se sitúa con un interés del 0,327% tras mantenerse en negativo durante meses.
En cuanto a las primas de riesgo del resto de países periféricos de la zona euro, la de Grecia se mantuvo en 707 puntos; la de Italia empeoró en cinco y alcanzó los 187, y la de Portugal también se anotó otros cinco y se situó en 351.
Los seguros de impago de la deuda española («credit default swaps» o CDS), cantidad que hay que pagar para garantizar una inversión de 10 millones de dólares, se elevaron a 135.000 dólares, desde los 133.000 previos, por debajo de los italianos, que también escalaron a 240.000 dólares desde los 238.000 de ayer.