Esta semana arranca el periodo de presentación de resultados empresariales por parte de las empresas cotizadas. A corto plazo ahí es dónde estará el foco de atención. A medio plazo, el interés se desviará a un posible repunte de la inflación. “ Partimos en las economías desarrolladas de una inflación muy baja. Creemos que en estos niveles se va a dar la vuelta, no en el primer trimestre. ¿Cómo aprovecharlo? La renta variable es uno de los activos que más nos puede cubrir ante una mayor inflación. Fernando Fernández Bravo, responsable de ventas institucionales de Invesco. “Podemos esperar una recuperación de los beneficios empresariales a lo largo de todo el año. Sobreponderamos dentro de renta variable Asia y Europa por encima de EEUU”. 

Inés del Molino, directora de cuentas de Schroders cuenta que “el incremento en la demanda más estímulos fiscales, traerán inflación. Los bonos ligados a la inflación nos pueden ayudar en este escenario. Las duraciones reales de estos bonos suelen rondar los 6 años. Pueden ser un gran aliado por duración y también por rentabilidad. Pueden ser un gran aliado además de la renta variable” 

Juan Ramón Caridad, director académico del Master de Finanzas e Inversiones Alternativas FIA explica que “nes tanto los datos de IPC sino el cambio de expectativas que reflejarán los tramos medios y largos de la curva. Se descuenta la inflación por encima del 2% en EEUU y por encima del 3$ en UK.  Ahí es donde está la gran oportunidad” Para 2021, ¿qué esperar? “Más dispersión y más propensión a movimientos corporativos” 

Ricardo Comín. director comercial de Vontobel recuerda que “lo importante para los bancos centrales será la media de esa inflación por lo que no vendrá aparejada de subidas de tipos. Defender las carteras por la parte de renta variable” Desde Vontobel insisten en que están focalizado en gestión activa porque este año 2021 importará,  como en 2020, más el momentum que el estilo de gestión.