Cierre de Mercados, 17-18h: ¿Rotar sectores o reducción general del riesgo? y análisis con BLACKBIRD

Segunda hora de cierre de Mercados: ¿Rotar sectores o reducción general del riesgo? y análisis con BLACKBIRD

La renta variable prefiere ver el vaso medio lleno. Está eligiendo a lo largo de las últimas semanas los factores de las perspectivas macro que pueden argumentar una postura alcista en activos de riesgo. No valora ni pondera los que puedan indicar lo contrario. Aquí en Europa, la persistencia de unos datos económicos que superan las expectativas se interpreta como un motivo para impulsar las acciones. Pero no se tiene en cuenta la presión que esto ejerce sobre el BCE para que endurezca su política de forma más agresiva. Es como si el mercado se intentara convencer de que el BCE puede endurecer agresivamente su política sin que ello no vaya a repercutir negativamente en la economía. Y eso la historia dice que es muy difícil, incluso en épocas en las que el endeudamiento masivo no era ni de lejos tan elevado como en la actualidad.

En Estados Unidos, sin embargo, la renta variable se ha visto impulsada por una realidad casi contraria: las tensiones bancarias y los datos económicos titubeantes y dudosos han provocado un descenso de los rendimientos conforme la Reserva Federal se acerca al final de su ciclo de endurecimiento. Esta circunstancia se considera igualmente una justificación para comprar activos cíclicos como la renta variable. Y aquí puede que la liquidez de los bancos centrales pueda estar influyendo una vez más.

Hablamos de todo esto y de la situación del mercado con Gisela Turazini, de BlackBird. Echamos un vistazo a valoraciones, al efecto de la sequía y miramos la geopolítica. Contaremos el cierre de los mercados y conoceremos la actividad de Iberaval para ver en estos tiempo la importancia de las sociedades de garantía recíproca.