Ray Dalio, a través del mayor fondo de cobertura y bajista del mundo, Bridgewater, ha lanzado una millonaria ofensiva contra grandes empresas europeas, incluidas Banco Santander, BBVA, Iberdrola y Telefónica, aunque ha reducido su exposición recientemente. En concreto, ha apostado 22.000 millones (17.500 millones de euros).
Bridgewater ha realizado estas apuestas bajistas en empresas que generan su mayor parte del beneficio fuera de Europa, como es el caso de las cuatro grandes compañías cotizadas en el IBEX 35. Una apuesta extraña y que sería una alerta hacia el mercado en los países donde operan estas empresas.
Recientemente, el fondo fue fundado por el millonario Ray Dalio hace más de 40 años y que gestiona 160.000 millones de dólares, según afirma en su web, ha elevado su apuesta bajista en grandes compañías, como la farmacéutica Sanofi, que obtiene más ingresos en EE UU que en Europa. Asimismo, también ha incrementado su apuesta en Airbus, que vende en Europa menos de un tercio de sus ventas.
La mayor parte de los ingresos de las compañías contra las que apuesta Bridgewater se obtienen fuera de Europa
Brigdewater no basa sus apuestas en los análisis fundamentales -centrados en la situación financiera de la empresa, el entorno macroeconómico del sector al que pertenece, y las distintas variables de sus balances-. El fondo se basa en análisis y pronósticos macroeconómicos. Ray Dalio, fundador de este gigantesco fondo de cobertura, ha afirmado que el populismo en Europa es una amenaza para la propia Unión Europea. Cabe señalar que Italia se juega su futuro político en apenas un mes, con el radical MS5 subiendo en las encuestas.
De las nueve posiciones bajistas que ha abierto recientemente Bridgewater se han incluido a gigantes como Siemens, Unilever y Airbus, según recoge Financial Times. Todas ellas obtienen más de la mitad de los ingresos fuera de Europa. Lo mismo ocurre con Banco Santander, Telefónica, BBVA e Iberdrola. Bridgewater ha evitado explicar su andadura bajista, ya que por primera vez se posicionaba dentro del IBEX 35 esperando una caída. Lo hizo el pasado 2 de febrero, primero con un 0,5% del capital de cada compañía, y después aumentarlo entre el 6 y 9 de febrero, para iniciar el repliegue el pasado 12.
La apuesta bajista de Bridgewater se centra en empresas cotizadas en el Eurostoxx 50
No obstante, Bridgewater ya había iniciado su apuesta bajista en Europa, aumentando sus posiciones cortas contra las compañías. En total, ha supuesto una inversión de 17.500 millones de euros, unos 22.000 millones de dólares, al cambio actual. De hecho, la mayoría de empresas escogidas por Dalio cotizan en uno de los principales índices bursátiles europeos, el Euro Stoxx 50. Según Financial Times, Dalio no habría seleccionado las acciones por aspectos fundamentales o situación de negocio, sino simplemente por cotizar en este índice mundialmente seguido para conocer la situación europea.
En los últimos meses, Bridgewater ha realizado comentarios contradictorios sobre el mercado. En Davos, el foro económico que reúne a las élites política y empresarial del mundo, Dalio aseguró que la inflación no es un problema. El crecimiento es sólido y que todo estaba bien. De hecho, llegó a asegurar que «si tienes liquidez te vas a sentir estúpido», dando a entender que se están perdiendo buenas oportunidades en el mercado. Por aquellos días, Wall Street cotizaba máximo tras máximo histórico, parecía que la vertiginosa subida no iba a tener fin y el Dow Jones llegó a superar el 26.600. Pocos días después, se registraba el primer gran susto del año, con una fuerte corrección en Bolsa. El S&P 500, el índice más seguido del mundo, se desplomó un 10%, mientras que la volatilidad, medida en el índice VIX se disparaba un 100% en tan solo una jornada. Asimismo, la venta de bonos alcanzaba un máximo histórico en la semana del 6 de febrero.
Desde el propio fondo, la versión era muy diferente. «No creemos que estas caídas terminen en cuestión de días». No obstante, la volatilidad ha dado un cierto respiro y ha caído, mientras que Wall Street se ha recuperado del golpe. Sin embargo, podría ser el primer gran susto del mercado, que suele venir en forma de «W», y aún no se ha dibujado la primera «V».
