Solo 15 de las 29 entidades “demasiado grandes para caer” son europeas. Las más pequeñas afrontarán 2017 con el reto de la concentración bancaria lanzado por el BCE. Cuatro españolas, en el punto de mira de los inversores.
“Hay demasiados bancos”. Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo, no lo podía decir más claro. En una conferencia celebrada en Fráncfort resumió de esta manera lo que la institución espera del próximo 2017. Acabar de una vez por todas con el proceso de concentración bancaria que se inició en 2012 y que el banquero central considera imprescindible para la recuperación de los márgenes en el sector.
Casi un 30% de los activos de la eurozona (cerca de 10 billones de euros), pertenecen a entidades bancarias que no generan suficiente rentabilidad para hacer frente a los activos de mala calidad de sus balances.
Desde el propio Banco Central Europeo reconocen que cerca del 15% de las entidades bancarias presentan una situación complicada y dudan de su viabilidad, aunque evitan dar nombres.
Lo que si esperan, y para ello desde el organismo monetario han mantenido varios encuentros con los responsables de las distintas entidades financieras. Quieren un sector concentrado que, por una caída en la competencia y una mayor gestión de recursos, logre mayores beneficios. Un sector bancario sano que permita un mayor crecimiento económico.
Capacidad para comprar otras entidades
Según el Consejo de Estabilidad Financiera (FBS, por sus siglas en inglés) existen 29 entidades en el mundo que son “demasiado grandes para caer”. Entidades cuya caída supone un riesgo sistémico, y que desencadenarían una crisis difícil de paliar. Entre esas entidades aparecen 15 europeas, y muchas de ellas tienen problemas de liquidez. Unicredit está inmersa en un proceso de reestructuración que le ha llevado a buscar una ampliación de capital de 13.000 millones, Barclays o Standard Chartered esperan impacientes el desenlace del Brexit en Reino Unido, Deutsche Bank atraviesa un momento complicado…Se antoja difícil pensar que las grandes entidades vayan a ser capaces de engullir a otras entidades con problemas, por el riesgo que para muchas de ellas entraña añadir activos de dudosa calidad a sus balances.
España ante el reto de la concentración bancaria
La capacidad de absorción (y de posibles fusiones) se traslada casi por completo a entidades de un tamaño medio con la capacidad y la liquidez para hacer frente a las compras que el sector requiere. En el caso de España, BBVA piensa en una ampliación de capital y ha hecho números evaluando la posibilidad de hacerse con Banco Popular. Tampoco descarta hacerse con BMN si el gobierno finalmente se inclina por un proceso de subasta y no lo fusiona con Bankia antes de buscar su venta.
La de BMN sería una operación factible que abriría el mercado el próximo 2017, y en la que piensan también la mayoría de las entidades españolas (directivos de Santander, Caixabank, Sabadell e incluso el propio Popular han expresado en múltiples ocasiones su preferencia porque haya una subasta en lugar de una fusión con Bankia). Después probablemente se intentaría la venta de Bankia (más complicada dado su tamaño y las duplicidades que generaría para muchas entidades).
Pero la venta de las entidades nacionalizadas (BMN y Bankia) no es lo único que podríamos ver en España el próximo año. Varias casas de análisis como Bank of América Merril Lynch o Morgan Stanley, la banca española será una de las principales beneficiadas de las subidas de tipos de interés el próximo año (y más en 2018 si comienzan también esas subidas en Europa), y primero necesita culminar el proceso de reestructuración iniciado en 2012.
Según BofA, Liberbank es una entidad que aportaría sinergias positivas a Caixabank, Sabadell o Bankinter, y además dotaría de un mayor tamaño a cualquiera de las tres entidades, sabedoras de que si no se convierten en jugadores de mayor tamaño podrían ser objeto de alguna OPA.
Banco Popular también está en el punto de mira de numerosas entidades bancarias, dentro y fuera de España, aunque, en caso de llevarse a cabo todos estos procesos, tanto el Banco de España como el Gobierno presionarán para que las entidades continúen siendo españolas.
La banca europea, menos proclive a fusiones
En Europa, los bancos se han estado deshaciendo de las partes de su negocio que consideraban que no eran rentables, o que les eran difíciles de mantener. De esa manera se explica, entre otras cosas, que Sabadell saliera de Portugal o que Barclays vendiera distintas divisiones de su negocio (entre ellos el que tenía en España). La idea para todos ellos es buscar y potenciar las unidades negocio que consideran más rentables, y adquirir nuevas divisiones o entidades más pequeñas que les puedan aportar algo de lo que carezca su entidad, como ha ocurrido con Caixabank y el BPI, de quien tras varios años de negociaciones ha logrado tomar el control.
En el horizonte se alzan las dudas sobre algunos bancos de tamaño medio en Reino Unido, que podrían verse afectados por el Brexit (si éste finalmente se produjera, algo que debe pasar todavía por el Parlamento británico). O las incertidumbres que arroja la banca italiana, con Banca Monte dei Paschi di Siena afrontando una ampliación de capital en aras de su supervivencia, y Unicredit, uno de los bancos considerados “demasiado grandes para caer”. Además, existen problemas con las pequeñas entidades alemanas (difíciles de cuantificar porque no pasan el filtro del BCE), o con el Deutsche Bank, que busca un acuerdo con las autoridades estadounidenses para evitar una multa de 13.000 millones de euros.
